こんばんは。庶民派アラフォー弁理士となります。
最近の米国株価の動向については目を見張るものがあります。バフェット指数（株の時価総額÷名目ＧＤＰ）は過去最高値を示しており、米国株は現在超割高水準となっておりますが、株価はそれを嘲笑うかのように最高値を更新しております。ちなみに現在のバフェット指数は１４７となり、暴落水準の１００よりも４７％高い水準となります。
これからの米国株の展開には要注意となりますが、バブル相場というものは以下のようにして醸成されていくものと考えます。勿論、最終的な結末には暴落が待ち受けています。
「強気相場は、悲観の中に生まれ、懐疑の中に育ち、楽観の中で成熟し、幸福感の中で消えていく」
さてこんな状況の中、今回は米国最大の百貨店であるMacy’sの株価について簡単にご紹介します。今回の記事は短いです。
Macy’sについてはテキストでご紹介するよりも以下の動画を見て頂けたほうが理解が早いかと思います。
Macy’sを筆頭とする実物店舗(特に、デパート業界)は、現在Amazon等により大苦戦を強いられております。また、ミレニアム世代はオンラインでの買い物がデフォルトとなっているため、デパートで買い物をする客が高齢化しているのですね。この傾向は日本のデパート業界にも当てはまるかと思います。このため、将来的な成長が見込めないデパート業界の株価は軒並み下落しているといった現状があります。一方で、同じ実物店舗を展開する量販店であるWalmartやTargetの業績及び株価は現在絶好調となります。
Macy’sの株価は以下のように２０１８年６月の４０ドル付近から現在１５ドル付近まで下落しております。株価はここ１年半余りで約６３％近くも下落しているのです。
さらに、現在の株価は、 ２０１５年の高値７０ドルから約８０％下落しています・・・。これが個別株の購入の怖さでもあるのです。このような株を中長期的に集中投資すると目も当てられない悲惨な結果となるのですね。
通常ですと、こんな恐ろしい株は購入しないのが賢明なのかもしれませんが、現在の同社の株価はあらゆる指標により投資妙味があります。
特に、減配は囁かれているものの、現在の株価１５．３ドル、配当金１．５１ドルにおいて、配当利回りは驚愕の９．８％となるのです。
所謂、逆張り投資とはなりますが、検討の余地があると私は考えています。
メーシーズの売上推移
次に、同社の売上の推移は以下となります。２０１５年前半までは売上は順調に増加しており、その頃には株価はピーク値である７０ドルに達しました。しかしながら、それ以降は同社の売上は右肩下がりとなっております。
メーシーズ株のPER推移
次に、同社の株の株価収益率(PER)の推移について示します。ＰＥＲは２０１０年から２０１７年の間には１１倍から１５倍のレンジで推移していたものの、２０１７年後半よりＰＥＲは１桁台に突入しております。現在メーシーズ株のＰＥＲは５倍を割り込んでいます。
また、同社のＥＰＳの推移を数値で示すと以下となります。２０１８年のＥＰＳは大きく増加したものの、同社のＥＰＳは２～３ドル台で推移しております。
Years EPS
2019 $3.56
2018 $5.10
2017 $2.02
2016 $3.22
2015 $4.22
2014 $3.86
2013 $3.24
2012 $2.92
2011 $1.98
2010 $0.78
2009 ($11.34)
2008 $1.97
2007 $1.81
2006 $3.24
2005 $1.93
メーシーズの配当利回り
同社の株の配当利回りの推移は以下となります。
現在、同社の株価は大きく下落している一方で、同社の株の配当金は２０１２年以降年々増加しております。このため、現在の配当利回りは約９．８５％となっているのです。ちなみに、２０１０年時点では同社の株の配当利回りは１％程度でした。
また、配当原資となる来年度の予想ＥＰＳが３ドルを下回るものの、配当金１．５２ドルを超えることはなさそうです。しかしながら、同社の配当金の減配リスクは大きいかと思われます。同社の２０１９年度のＱ３決算の結果を受けて、現在の超高水準の配当金を見直すとも受け止められるコメントがなされております。
まとめ
今回は不人気且つ超高配当銘柄であるメーシーズについてご紹介させて頂きました。２０２０年台のテクノロジーの主役の一つは自動運転による物流革命と言われています。これにより配送コストが抑えられAmazonを筆頭とするオンラインモールがさらに躍進する可能性があります。さらに、実店舗にはWalmartやTarget等のライバルがおり、従来型の百貨店であるメーシーズは益々苦境に陥ると予測されています。この悲観的な将来予測により同社の株は徹底的に売り込まれています。
このような将来悲観により同社の株価は非常に割安水準となっています。筆者の考えでは、現在の悲観ムードは行き過ぎなような気がいたします。
今日のところはここまでとします。それでは今週も頑張りましょう。
