(01717)澳優乳業 連続増配7年 配当3.6%

(01717)澳優乳業について


予想PER 9倍
予想配当利回り 3.6%
時価総額 約2500億円


スケジュールはだいたい以下の通りです。
・12月末決算締め
・期末一括配当 権利落 6月上旬→支払 6月下旬


※【2021】中国　連続増配銘柄（５年～９年）

■どんな会社？

中国の乳製品メーカー。牛乳のほか、ヤギ乳が多いのが特徴。
自社ブランドの粉ミルクが売上の８５％。

売上は中国が８８％。
ほか、EU、南北アメリカ、中東、東南アジア、オーストラリア、ニュージーランド等。

工場は世界各地にあります。

■配当履歴

2009　0.0600(-)
2010　0.0300(-50%)
2011　0.0000(-100%)
2012　0.0000(-)
2013　0.0300(+)
2014　0.0000(-100%)
2015　0.0300(+)
2016　0.0500(+66%)
2017　0.1000(+100%)
2018　0.1500(+50%)
2019　0.2200(+46%)
2020　0.2700(+22%)
2021　0.2800(+3%)

■業績

・損益計算書、キャッシュフロー計算書

	2017年	2018年	2019年	2020年	2021年
Revenue 売上	3926 (-)	5389 (+37%)	6736 (+25%)	7985 (+18%)	8873 (+11%)
Profit attributable to Owners of the parent 最終利益	308 (-)	635 (+106%)	878 (+38%)	1004 (+14%)	1040 (+3%)
Net cash flows from operating activities 営業CF	512	531	970	1130	1071
Net cash flows used in investing activities 投資CF	-722	227	-445	-402	-606
Net cash flows used in financing activities 財務CF	339	104	-254	-494	-34
Purchases of items of property, plant and equipment 設備投資(投資CF)	-469	-307	-208	-439	-442
Additions to other intangible assets 無形資産投資(投資CF)	-49	-54	-49	-66	-114
Dividends paid 配当支払(財務CF)	-61	-173	-208	-349	-388

2021年の売上は+11％増収でした。
効果的なマーケティング、自社ブランド品の高級化によるものでした。

2021年の粗利率は49.9％→50.4％に改善しました。
去年からの戦略（ヤギ乳を少し多めに確保、販売チャンネルにおける在庫管理強化）
により、粗利率が改善しました。

■中国の出生数低下加速

中国では、粉ミルクにとって最も重要な赤ちゃんの出生数が減っています。

国の三人子政策等により、フロスト＆サリバン社は2025年の出生数は2021年水準と予想しています。


そんな状況下でも売上が増えている要因が２つ考えられます。


１つ目は、中国の乳児用粉ミルク市場は、広告戦略等で上位３社が43.7%のシェア、
上位１０社が82.1％のシェアとなり、上位企業の市場占有率が高まっています。


２つ目は、中国の一人当たりGDPの増加により
粉ミルクの高級化路線は続くのではないかと考えられています。


ここ数年の売上推移と売上増減理由を、売上トップの中国飛鶴と比較確認してみると、
ブログ主的に納得感はありました。

なお、中国飛鶴は売上の９９％が中国です。

■米国の深刻な粉ミルク不足

ニュースによると、米国で深刻な粉ミルク不足が起きています。

米国の粉ミルク市場は、国産の上位３社で９５％を占めます。
上位３社の一角のアボット社工場は最大２５％を生産しますが、
衛生に関する事故が起きてリコールが発生したために深刻な粉ミルク不足となっているようです。

米国政府は、メキシコ、ドイツ、オーストラリア、イギリスの会社から
輸入を増やすようです。

今回の危機を受けて、米国政府は国内産業の保護的な政策を
変更するかもしれないという検討調査を開始しました。


なので、ブログ主的には中国の会社にもターンが回ってくるかもしれない
ということを注視したいと考えています。



ブログの先パイに勧められてツイッターはじめてみました。