【IPO新規】ソシオネクスト(6526)の初値予想とBBスタンスについて

ソシオネクスト(6526)の新規上場が決まりました。

わたしの初値予想とBBスタンスについて紹介します。

事業内容(概要)

ソシオネクスト(6526)は、ロジック半導体市場の中で、「ソリューションＳｏＣ」という新しくかつ独自のビジネスモデルのもとで顧客にカスタムＳｏＣを開発・提供しているファブレスの半導体ベンダーです。ＳｏＣは、System on chipの略語で、装置やシステムの動作に必要な機能を１つのチップ（半導体）に実装したものです。当社グループは、このＳｏＣのうち、特定の顧客固有に設計されるカスタムＳｏＣを中心に事業を行っています。新しいサービス・製品の差別化のために独自の先端ＳｏＣを開発しようとする顧客のパートナーとして、また、ＩＰ、ＥＤＡツール、ソフトウエアからプロセス、アセンブリ、テストに至るまでの最新の技術を提供するサプライヤーと協働して、顧客更にはその先にいる世界中の人々に新しい価値を提供し、豊かな社会を実現することを目指しています。

当社グループは、従来、顧客から受領したＳｏＣの仕様に基づき物理設計のみを担う従来型のＡＳＩＣや、分野・アプリケーションを限定して機能・目的を特化させた汎用的なＡＳＳＰを中心に事業を展開しておりましたが、2019年３月期以降、従来型のＡＳＩＣ及びＡＳＳＰに加え、自社製品における差別化を求める顧客に対して、顧客とともに仕様の策定や論理設計を行い、先端テクノロジを組み合わせて顧客にとって最適なＳｏＣを提供するビジネスモデルへのシフトを進め、この「ソリューションＳｏＣ」を中心に事業を展開しております。

［事業系統図]

初値予想

ソシオネクスト(6526)の上場において、気になる点は下記になります。

• テーマ的には、「ファブレス形態によるSoC（System on Chip）の設計・開発および販売」で普通
• 業績は、普通
• 公開株数は、微妙（多い）

第９期第１四半期連結累計期間、利益を確保している（売上高は39,934百万円、営業利益は5,594百万円、経常利益は6,644百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は5,058百万円）が、当選本数が多めを考慮すると、公募割れの可能性があると判断と判断します。