マカオで最近承認されたゲーミング法とカジノ事業者に与えられた10年間のコンセッションの目玉は、特別行政区（SAR）のゲーミングへの経済的依存を減らす計画です。しかし、こうした取り組みが実を結ぶには、まだ時間がかかりそうだ。
フィッチ・レーティングスは、本日発表したレポートにおいて、マカオの信用度を「AA」に据え置いた上で、「マカオの経済は今年大きく回復する見込みだが、その回復はゲーム産業によって促進され、他の産業からの貢献は限定的なものになるだろう」と述べています。
また、非ゲーミング産業への多様化は依然として遅々として進まないと予想されます。マカオがゲーム産業への高い依存度を大幅に下げるためには、人的資本の制約とスキルギャップが重要な課題となる」と格付け会社は指摘しています。「当局は、グレーターベイエリアとのインフラや金融の統合、本土のパートナーとのより緊密な協力関係をさらに活用することを目指すだろう。今後10年間で、マカオのコンセッションメーカーは、ゲーミング以外のプロジェクトに合計約150億ドルを費やすことが求められると推定される。SARのライセンス保有者は、Galaxy Entertainment、Melco Resorts & Entertainment、MGM China、Sands China、SJM Holdings、Wynn Macauの6社です。
マカオの長期的な成長に不可欠なノンゲーミング投資
マカオは、3年近くにわたるコロナウイルスによる厳しい規制を経て、ゲーミングの回復に取り組んでいますが、マカオ当局は、中国以外のアジア太平洋諸国からカジノの中心地への観光客の誘致やノンゲーム・アメニティなどの取り組みに注目しています。
今後10年間で、前述の支出の大部分は、半島の2大運営会社であるSands China社とGalaxy Entertainment社によってもたらされると予想されています。アナリストによると、サンズ・チャイナ（ラスベガス・サンズの一部門）は、非ゲーミングプロジェクトに資本を投下してきた長い実績があるそうです。
文化的な展示物、家族向けの料金、会議、インセンティブ、コンベンション、展示会（MICE）の在庫などの提供を強化することは、シンガポールや将来的には日本など、他のアジア太平洋地域のゲーム市場との競争を避けるために、マカオの長期計画には不可欠と考えられています。しかし、今のところ、カジノゲーミングはマカオの経済エンジンの主要なピストンである。
「マカオは、中華圏で唯一の合法的なゲーミング観光地であることと、本土に地理的に近いことから、本土の観光客からの強い潜在的な需要を取り込むのに適した位置にある」とフィッチは述べています。「予想以上に観光客が回復した場合、回復見通しの上方リスクとなる」と述べています。
マカオの土地の現状
2023年の開始に向けて、マカオではマスおよびプレミアムマスベッターがゲーム総収入（GGR）の復活を後押しし、MGM China、Sands China、Wynn Macauといったオペレーターが市場シェアを伸ばしています。
マカオの広範な経済見通しを見ると、2023年に向けて、強固な財政準備や羨ましいほどの対外的な位置づけなどの要因が支えとなる可能性があります。
我々の予測では、マカオは2023年にGDPの262%という大きな対外純債権ポジションを維持し、「AA」の中央値である18.9%と比較して大きな強みを持つことになります。また、マカオの対外純資産は、同業他社の中央値を大きく上回るGDP比297%を維持すると予想しています」とフィッチは結論付けています。
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